PENERBITAN SUKUK KORPORASI DI INDONESIA: Analisis Risiko Geopolitik, Ketidakpastian Kebijakan Ekonomi Global, Harga Minyak Dunia, dan Makroekonomi Fundamental

Lisa Juliyanti, - and Aas Nurasyiah, - and Suci Aprilliani Utami, - (2025) PENERBITAN SUKUK KORPORASI DI INDONESIA: Analisis Risiko Geopolitik, Ketidakpastian Kebijakan Ekonomi Global, Harga Minyak Dunia, dan Makroekonomi Fundamental. S1 thesis, Universitas Pendidikan Indonesia.

Abstract

Pasar modal syariah hadir sebagai bentuk dukungan terhadap perkembangan industri keuangan syariah di Indonesia. Salah satu instrumen pasar modal syariah yakni Sukuk dapat berfungsi sebagai diversifikasi portofolio bagi para investor dengan adanya keterlibatan suatu aset riil yang mendasari penerbitannya. Meskipun Sukuk Korporasi hadir lebih dahulu dibandingkan Sukuk Negara, pertumbuhan dan market share Sukuk Korporasi masih cenderung lambat dan kecil, serta lebih rentan terhadap kondisi perekonomian dan risiko keuangan. Hal tersebut dapat disebabkan oleh berbagai faktor salah satunya yakni kondisi makroekonomi. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh risiko geopolitik, ketidakpastian kebijakan ekonomi global, harga minyak dunia, dan makroekonomi fundamental terhadap penerbitan Sukuk Korporasi di Indonesia dalam jangka panjang dan jangka pendek. Penelitian ini menggunakan metode kausalitas, pendekatan kuantitatif, dan desain penelitian deskriptif kausalitas. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh Sukuk Korporasi yang melakukan penerbitan pada periode Januari 2019 hingga Desember 2024 yakni sebanyak 72 periode. Teknis analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah Vector Autoregression/Vector Error Correction Model (VAR/VECM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa dalam jangka panjang risiko geopolitik berpengaruh positif, ketidakpastian kebijakan ekonomi global tidak berpengaruh, harga minyak dunia berpengaruh positif, inflasi berpengaruh negatif, jumlah uang beredar berpengaruh positif, dan nilai tukar rupiah berpengaruh positif. Sementara dalam pendek, seluruh variabel tidak berpengaruh. Implikasi penelitian ini mendukung teori sinyal, pernyataan beberapa ahli, serta memperbanyak literatur penelitian terkait. Secara praktis, penelitian ini dapat dijadikan sebagai pedoman bagi perusahaan, pemerintah atau regulator, investor, dan peneliti selanjutnya. Penelitian ini diharapkan dapat berperan dalam kemajuan industri Sukuk Korporasi di Indonesia. The Islamic capital market exists as a form of support for the development of the Islamic financial industry in Indonesia. One of the Islamic capital market instruments, Sukuk, can serve as a portfolio diversification for investors with the inclusion of a real asset underlying its issuance. Although Corporate Sukuk existed earlier than Government Sukuk, the growth and market share of Corporate Sukuk are still slow and small, and more vulnerable to economic conditions and financial risks. This may be due to many external factors, one of which is macroeconomic conditions. This study aims to determine the impact of geopolitical risk, global economic policy uncertainty, world oil prices, and macroeconomic fundamentals on the issuance of Corporate Sukuk in Indonesia in the long run and short run. This study uses the causality method, quantitative approach, and descriptive causality research design. The sample used in this study is all Corporate Sukuk that issued in January 2019 to December 2024, used 72 periods. The data analysis technique in this research is the Vector Autoregression/Vector Error Correction Model (VAR/VECM). The results showed that in the long run, geopolitical risk has a positive effect, global economic policy uncertainty has no effect, world oil prices have a positive effect, inflation has a negative effect, the money supply has a positive effect, and the rupiah exchange rate has a positive effect. While in the short run, all variables have no effect. The implication of this research support signaling theory, the statements of several experts, and increase the related research literature. Practically, this research can be used as a guideline for companies, government or regulators, investors, and further research. This research is expected to jointly play a role in the progress of Corporate Sukuk industry in Indonesia.

	Text S_EKI_2109762_Title.pdf Download (832kB)
	Text S_EKI_2109762_Chapter1.pdf Download (205kB)
	Text S_EKI_2109762_Chapter2.pdf Restricted to Staf Perpustakaan Download (513kB)
	Text S_EKI_2109762_Chapter3.pdf Download (323kB)
	Text S_EKI_2109762_Chapter4.pdf Restricted to Staf Perpustakaan Download (567kB)
	Text S_EKI_2109762_Chapter5.pdf Download (88kB)
	Text S_EKI_2109762_Appendix.pdf Restricted to Staf Perpustakaan Download (3MB)

Item Type:	Thesis (S1)
Additional Information:	https://scholar.google.com/citations?user=YXiz-70AAAAJ ID SINTA Dosen Pembimbing: Aas Nurasyiah: 5994697 Suci Aprilliani Utami: 6006385
Uncontrolled Keywords:	Harga Minyak Dunia, Ketidakpastian Kebijakan Ekonomi Global, Makroekonomi, Pasar Modal Syariah, Risiko Geopolitik, Sukuk Korporasi, Teori Sinyal, VAR/VECM, World Oil Price, Global Economic Policy Uncertainty, Macroeconomics, Islamic Capital Market, Geopolitical Risk, Corporate Sukuk, Signaling Theory
Subjects:	B Philosophy. Psychology. Religion > BP Islam. Bahaism. Theosophy, etc H Social Sciences > HB Economic Theory H Social Sciences > HG Finance
Divisions:	Fakultas Pendidikan Ekonomi dan Bisnis > Ilmu Ekonomi dan Keuangan Islam
Depositing User:	Lisa Juliyanti
Date Deposited:	30 Jul 2025 04:44
Last Modified:	30 Jul 2025 04:44
URI:	http://repository.upi.edu/id/eprint/133451

Actions (login required)

View Item